마티 디버기(로브 라이너)은 몇 개의 광고와 영화를 찍은 감독이다. 그러던 그가 밴드에 관한 다큐멘터리를 기획했을 무렵 영국의 '스파이널 탭'이란 밴드가 1982년 미국 투어를 준비 중이란 소식을 접한다. 그는 곧 그들을 밀착 취재하며 힘들게 일하는 헤비메탈 밴드에 대한 다큐멘터리 <이것이 스파이널 탭이다>를 촬영하기 시작한다. 1960년대에 태어나 이름과 멤버, 장르를 끝도 없이 교체해가며 17장의 앨범을 찍어냈던 이 밴드는 슬슬 내리막길에 접어들고 있다. 텔레비전 광고 감독인 마티 디버기의 카메라 앞에서 이들은 무대로 가는 길을 잃거나, 무대 장치가 고장 나거나, 밴드 멤버가 폭발하거나 하는 일 따위를 겪으면서 투어를 이어간다. 스파이널 탭은 데이빗 허빈즈(마이클 머킨)과 나이젤 튜프넬(크리스토퍼 게스트) 그리고 데릭 스몰스(해리 시어러)가 주축을 이루고 드러머 믹 슈림튼, 키보드 빕 세비지, 매니저 이안 페이스(토니 헨드라)로 이루어졌다. 파워 넘치는 노래는 그들의 예상을 깨고 미국에서 연속된 참패를 맛본다. 줄줄이 이뤄지는 공연취소와 밴드 구성원 간의 마찰은 이들의 혼란을 더욱 부채질한다. 더욱이 데이빗의 여자친구 지니가 나타나면서 내부 마찰은 극에 달한다. 밴드 회의 중 지니의 지나친 간섭이 맘에 들지 않은 매니저 이안은 결국 밴드에서 탈퇴하고, 그 뒤를 이어 매니저 일을 보게 된 지니의 말도 안 되는 공연 일정으로 나이젤마저 밴드에서 이탈하게 된다. 작은 마을의 인형쇼 축하공연까지 뛰게 되는 이들의 불행은 계속되지만, 일본에서 공연할 수 있다는 소식과 함께 나이젤과 이안이 다시 합류하게 된다.